DeepSeek 第二轮融资逼近 1000 亿元：半个月翻倍，投前估值仍约 5000 亿

一家不追热点、不开发布会、连融资都低调到近乎沉默的大模型公司，正在资本市场掀起一场「抢份额」的暗战。据《财经》报道，DeepSeek 的最新一轮融资已临近完成，而融资金额从此前计划的 500 亿元，一路加到了约 1000 亿元。

一分钟速览

据《财经》援引多位交易人士消息，DeepSeek 第二轮融资已临近完成，融资金额从约 500 亿元增至约 1000 亿元，不到半个月翻了一倍；本轮新老股东的拟投资金额约各占一半，投前估值仍维持约 5000 亿元；新进投资方包括石溪资本、中芯聚源、CPE 源峰、君联资本、吉利等，以产业投资方为主，首轮老股东宁德时代等也在名单之中。

翻倍却不涨估值的「反常」

这轮融资最耐人寻味的一点是：融资金额翻倍，公司整体估值却没有被推高，投前估值仍停留在约 5000 亿元。这通常意味着两件事——要么是创始人有意压低估值、控制股权稀释，要么是投资方在排队入场，需求远远超过供给，以至于大家愿意在不抬价的前提下「拼盘」。

从股东结构看，新进投资方以产业资本为主，名单里既有半导体领域的石溪资本、中芯聚源，也有 CPE 源峰、君联资本这类老牌机构，甚至出现了吉利这样的产业巨头。产业资本集体涌入，往往不是单纯的财务回报逻辑，而是看中了与 DeepSeek 在算力、芯片、应用场景上的协同空间。

为什么是 DeepSeek

DeepSeek 的融资热度，与它的技术口碑高度相关。凭借开源模型和极具竞争力的推理成本，DeepSeek 在全球大模型圈子里攒下了「用最少的钱做最好的模型」的名声。对产业资本来说，投一家既能开源、又能低成本落地的模型公司，远比投一个烧钱的无底洞更有吸引力。此前宁德时代等首轮老股东继续跟投，也从侧面印证了这一点。

趋势洞察

1000 亿元级别的融资规模，放在全球大模型融资史里也属于头部量级。它释放的信号很明确：在中国 AI 产业里，资本正在从「广撒网」转向「重注头部」。当融资翻倍而估值不涨，说明 DeepSeek 正在用「稀缺性」而非「故事」来定价。接下来，这轮融资的落定和资金用途，将成为观察中国大模型竞争格局走向的一个重要风向标。