台积电掏出 10 亿美元：分别入股 Anthropic 和 OpenAI

在 AI 这条产业链上，台积电一直是最稳的那一环：不管哪家模型公司胜出，芯片总要从它的晶圆厂里出来。现在，这家「卖铲子」的公司决定也买一点「淘金者」的股份。

据路透社报道，台积电董事会已批准向 Anthropic 和 OpenAI 各投资最多 5 亿美元，合计 10 亿美元。其中对 OpenAI 的投资是购买其面向大型投资者预留的优先股，对 Anthropic 则是按后者预期的 IPO 价格购买普通股。

一分钟速览

• 台积电董事会批准向 OpenAI 投资最多 5 亿美元，购买其预留优先股。
• 另向 Anthropic 投资最多 5 亿美元，按预期 IPO 价格购买普通股。
• 台积电生产了英伟达 AI 数据中心芯片的绝大多数，以及苹果大部分定制芯片。
• 台积电已连续六个季度创纪录盈利，2026 年第三季度利润超过 230 亿美元。
• 《华尔街日报》认为，这笔投资可能给波动的 AI 交易注入一针信心。

为什么现在入股

时机很关键。近期 AI 相关股票波动加剧，投资者开始担心算力投入的回报周期。台积电此时拿钱入股两家最核心的模型公司，信号意义大于财务意义：最了解芯片出货量的人，仍然愿意押注需求端。

《华尔街日报》的说法是，这笔投资可能给市场「一针信心」。但同一篇报道也引述分析师警告：投资者、供应商和客户之间的循环融资，让外界越来越难判断 AI 硬件的真实需求。

循环融资的影子

所谓循环融资，简单说就是「你买我的芯片，我投你的股份，你再用这笔钱买更多芯片」。英伟达已经向 OpenAI 投资 300 亿美元、向 Anthropic 投资 100 亿美元；台积电这 10 亿美元，放在这个盘子里并不算大，但性质相似。

支持者认为，这是产业链上下游的深度绑定，能加快基础设施建设；批评者担心，它会让收入看起来比真实需求更漂亮。台积电的特殊之处在于，它同时掌握产能和客户数据，理论上比谁都清楚订单是不是真需求。

趋势洞察

芯片厂商从「供应商」变成「股东」，是这一轮 AI 泡沫争论里最值得盯的变化。它既可能是产业协同的升级，也可能是风险共担的开始。接下来要看的是：台积电会不会继续加注，以及 Anthropic 的 IPO 定价能不能撑住这笔投资。