近 4 亿美元 E 轮：无人配送跑出今年自动驾驶最大单笔融资

在自动驾驶的叙事里，Robotaxi 一直站在聚光灯下，无人配送车则更像幕后的苦活。但资本的选择有时很直接：能算清楚单均成本、能规模化落地的场景，反而更容易拿到钱。

10 月 20 日，新石器宣布完成近 4 亿美元 E 轮融资，按当前汇率约合 26.77 亿元人民币。本轮由博裕投资与某国家级基金联合领投，高鹄资本担任独家财务顾问。据界面新闻报道，博裕投资和国家人工智能产业投资基金是领投方。

一分钟速览

• 新石器完成近 4 亿美元 E 轮融资，创今年国内自动驾驶领域最大单笔融资纪录
• 累计融资额突破百亿元人民币，规模居无人配送车行业第一
• 资金重点投向全球区域枢纽的属地化服务网络，以及端到端大模型数据训练闭环
• 国家人工智能产业投资基金出现在领投方名单中，产业资本信号明显
• 无人配送的商业化竞争，正从单车技术转向运营网络与全生命周期成本

钱会花到哪里

官方给出的方向有两个。一是深耕精细化运营网络，加快全球主要区域枢纽的属地化服务中枢布局，构建更灵敏高效的全球客户履约网络；二是加大对端到端大模型数据训练闭环的投入，进一步提高无人驾驶安全等级与车辆表现，并持续降低车辆全生命周期运维成本。

这两个方向恰好对应无人配送的两道坎。技术上看，低速、限定区域的配送场景比开放道路 Robotaxi 更容易落地，但要做到“千车千面”的稳定，仍然依赖大量真实路况数据；商业上看，无人配送的对手不是别的自动驾驶公司，而是人力成本。只有当车辆折旧、保险、维护、远程监控、调度这些费用摊到每一单上，仍然低于骑手成本，规模才有意义。

为什么是现在

过去两年，无人配送行业经历过一轮明显的降温：路权政策不明、单车成本高、运营半径有限，很多公司停在试点阶段。随着多地放开低速无人车路权、供应链成熟带来硬件降本，行业重新回到“能不能规模化赚钱”的讨论上。

国家人工智能产业投资基金的入局，是这轮融资里更值得注意的信号。它意味着无人配送不再只是一个创业赛道，而被放进了“人工智能与实体经济结合”的产业框架里。对上下游来说，这类资金带来的不只是钱，还有地方试点、标准制定和场景开放的便利。

竞争才刚开始

无人配送的玩家并不只有创业公司。美团、京东、菜鸟等平台都在自建或投资运力，它们手里有订单、有场景、有最后一公里的网络，这构成了天然的护城河。新石器这类公司要想守住位置，不能只卖车，还要证明自己能把一张跨区域、跨客户的运营网络跑顺。

海外市场是另一个变量。国内的低速无人车供应链成熟、成本可控，在人力昂贵、地广人稀的地区具备天然优势。但不同国家的路权规则、数据合规、售后体系都需要重新搭建，这不是靠一轮融资就能解决的问题。

拿到钱只是拿到了下一场比赛的入场券。接下来真正要看的，是这批车能不能在更多城市稳定跑起来，以及单均成本能不能继续往下走。