Fractile 拿下 7.2 亿美元 C 轮：用模拟内存计算赌推理速度

英国 AI 芯片初创企业 Fractile 在 11 月 11 日宣布完成超过 7.2 亿美元的 C 轮融资，按路透社报道，其估值达到 70 亿美元。英国政府主权人工智能风险投资基金和英国商业银行参与本轮，谷歌风投部门、贝莱德等也在投资者名单里。

一分钟速览

• C 轮融资超 7.2 亿美元，估值约 70 亿美元。
• 英国政府主权 AI 基金与英国商业银行提供支持，谷歌风投、贝莱德参投。
• 目标是在吞吐、模型尺寸、上下文长度之间不再做权衡。
• 技术路线为「模拟内存计算」，据称 Anthropic 有意于 2027 年部署。

它想解决的是一道老题

当前 AI 推理的核心瓶颈之一是内存墙：算力再强，数据在处理器和内存之间来回搬运也要花时间和电。模型越大、上下文越长，搬运量越大。业界的常规做法是在吞吐、模型尺寸和上下文长度之间做取舍——想要更长上下文，就得接受更低的并发。

Fractile 声称要打破这个权衡，路线是「模拟内存计算」，把计算放进存储单元附近甚至内部，减少数据搬运。这条路在学术界并不新鲜，难点一直在精度、可靠性和可编程性：模拟电路容易受噪声和温度影响，算出来的结果不够稳定，就很难承载对准确性要求极高的模型推理。

为什么是英国政府在推

本轮融资的结构值得注意。英国政府主权 AI 基金和英国商业银行直接参与，说明这不是一笔纯粹的市场化投资，而是产业政策的一部分。英国人工智能大臣 Kanishka Narayan 的表态也很直白：英国孕育了很多科学理念，但由此产生的技术、产业和财富大多在别处实现，他们想改变这一点。

这话说得不算客气，但符合现实。英国有 DeepMind、Arm 这样的技术资产，却在 AI 芯片制造和规模化上长期缺位。扶持一家本土推理芯片公司，既能补产业链，也能讲就业和自主能力的故事。

Anthropic 的意向是最关键的信号

比融资额更有分量的是客户意向。有消息称，Anthropic 有意在 2027 年部署 Fractile 的芯片。如果属实，这意味着 Fractile 拿到的不只是一笔钱，而是一个顶级模型厂商的验证场景。

但意向合同和实际部署之间隔着很长的距离。模型厂商要对新硬件做适配、调优、压测，还要保证推理结果的数值一致性。任何一项不达标，部署就会推迟。2027 年这个时间点，也给了竞争对手足够的时间窗口。

推理芯片的竞争正在变拥挤

过去两年，AI 芯片的叙事几乎被训练卡垄断。随着智能体应用铺开，推理算力的经济性开始被单独审视：同样是回答一个问题，成本差一倍，规模化之后就是生死线。这给了初创公司机会，也解释了为什么资本愿意在估值已经不低的情况下继续下注。

风险同样明显。芯片是长周期、重资产的生意，一次流片失败就可能拖垮节奏；软件生态的迁移成本，往往比硬件性能更能决定客户是否买单。Fractile 拿到 7.2 亿美元，买的是时间，但时间能不能换成产品和客户，还要看 2027 年那张部署清单。